( Читать дальше )

Очередная иллюстрация глобального долгового тренда, от Кирилла Тремасова и MMI (https://t.me/russianmacro/5719). 10-летний американский госдолг все еще приносит чуть больше 2-летнего. Но спред стремительно сужается и мало сомнений, что вскоре окажется отрицательным. Сейчас много рассуждений о ненормальности происходящего с мировым госдолгом. Кризисы происходят тогда, когда мы привыкаем к ненормальности и начинаем считать ее новой нормой. Сколько времени до этого осталось? Наверно, более месяца, наверно, не более квартала.


Мы тут плотно заняты российскими облигациями. И предстоящие глобальные долговые проблемы для нас не абстрактны. Если внешняя долговая пирамида начнет падать, российские бумаги в какой-то мере обязательно пострадают. Сейчас я соображаю над механизмом блокирования кризисного риска. Прототип модели управления капиталом на случай долговых неприятностей – портфель PRObonds #2. Предлагаю Вам за нам понаблюдать.

( Читать дальше )